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34家涂料公司年報前瞻:整體向好,強者恒強
發布時間:2020-3-31
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近期,上市公司密集發布2019年業績預告。根據東方財富Choice數據統計,截至2月24日,滬深兩市已有2279家上市公司公布了去年全年業績預告,另有244家上市公司披露了業績快報,10家公司披露了年報。在上市公司披露年報預告的時間節點,《涂料經》亦整理了34家經營范圍為“涂料”的上市公司業績報告,并附解讀,以供參考。

業績預增企業較多,利潤增速總體向好。從目前整理的34家涂料公司年報預告來看,業績凈利潤同向上升的有28家,占比82.35%;扭虧為盈的有3家,占比8.82%;同向下降的有7家,占比20.59%;續虧的有3家,占比8.82%。

 

在凈利潤增長幅度上,同比預增幅度較高的有上海新陽(凈利潤20500萬元至21500萬元,增長幅度為2979.93%至3130.17%)、集泰股份(凈利潤7500.00萬元至9000萬元,增長幅度為300.17%至380.20%)、恒大高新(凈利潤10000萬元至13000萬元,增長幅度為186.46%至272.40%)、金力泰(凈利潤2879.29萬元至3211.52萬元,增長幅度為160%至190%)等。

 

相反,華誼集團、北新建材、勝利精密、樂通股份則下降幅度比較明顯,預告凈利潤變動率小于-50%,主要原因如下:環保政策趨嚴、外部市場環境低迷,以及融資成本費用增加等原因導致業務經營虧損;更有甚者是由于戰略目標穩步推進,不斷擴大市場占有率,管理費用增加等。

 

需要注意的是,百川股份、萬華化學、吉華集團、建研院、東方雨虹等涂料公司還未發布業績預告,從2019年前三季度財報來看,三棵樹、亞士創能等業績表現不錯,其中三棵樹第三季度營收增長明顯,呈跳躍式增長,在2019年全年財報預報中,依然表現出強勁的增長趨勢。

 

在《涂料經》整理的業績預告中,除因公司戰略布局與發展規劃的需要,各項期間費用大幅增長而導致虧損的涂料公司外,多數涂料公司仍保持穩步增長,如科順股份、亞士創能、三棵樹、神劍股份、廣信材料、渝三峽A、天山股份等。

 

一位不愿具名的證券分析師向《涂料經》分析稱,2019年涂料行業依然是強者恒強,頭部涂料公司占據有利位置,中小涂料公司數量雖多,但業績不甚理想,在業內權重亦不高,影響有限。

 

“首先涂料公司業務都處在比較穩健的增長中,雖然有所分化的情況出現,但整體的情況相比去年有了非常好的轉變。我們可以明顯看到大部分領先公司的增長都是高于市場平均水平。”前述分析師補充道。

 

中銀國際證券研究調查認為,涂料行業龍頭利潤增速可觀,行業整體仍有提升空間。眾涂料公司自身有較多產能投放,業績釋放帶動利潤上升。從行業整體層面來看,未來舊改接力棚改,建筑外墻翻新,入戶裝修等將對涂料行業產生較大需求,2019年涂料各個細分板塊都有較為確定的業績驅動力,預計行業整體實際年報情況要稍好于業績預告披露情況。

 

目前,各涂料公司的業績預告雖已發布,但從行業的角度來看,集團凈利潤不是最重要的業績發展指標。“我們還是需要等待完整的年報出來之后才能清晰地分析和預測各公司的發展情況,一方面聚焦在涂料業務,另一方面需要重點關注營收利潤增長同步程度,銷售費用、研發費用、現金流等方面的信息。”《涂料經》分析師表示道。


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